miércoles, marzo 28, 2007

Otro artículo traducido sobre cómo ven los del Financial Times el fin del boom inmobiliario español al que estamos asistiendo en estos meses.

El original. Como siempre, admito encantada cualquier tipo de corrección, porque entre que no tengo la carrera de traducción (sólo un mísero First Certificate en la Escuela Oficial de Idiomas y la inestimable ayuda de Wordreference.com) y no domino con soltura los términos económicos, puede que algo esté mal o sea mejorable.

Allá va.





En España, el dolor seguirá a años de rápido crecimiento económico.

¿Importan los déficits por cuenta corriente dentro de una unión monetaria? Las respuestas son “no” y “sí”: no, porque no puede haber una crisis monetaria; y sí, porque no puede haber una crisis monetaria. Donde surgen divergencias insostenibles en cuanto a la competitividad, el ajuste se produce en gran parte a través de cambios en los costes nominales relativos, particularmente en el trabajo. Cuanto más grande sea el ajuste requerido, mayor será el dolor.

El reto planteado por la diferencia de competitividad dentro de la eurozona ha sido ampliamente discutido en el caso de Italia. Pero España es más interesante. En España, a diferencia de Italia, ha habido un enorme éxito económico. España, a diferencia de Italia, tiene un enorme déficit de cuenta corriente; España, a diferencia de Italia, ha disfrutado de un gran boom en la construcción. Pero España, esta vez al igual que Italia, tiene un crecimiento de la productividad bajo y su competitividad en el exterior se está deteriorando.

La pregunta, entonces, no es si se producirá el ajuste, porque es seguro que ocurrirá. La pregunta es cómo ocurrirá.

Entre 2001 y 2005, la eurozona era el gigante enfermo de la economía mundial. Durante esos cinco años, su media de crecimiento era de sólo el 1.4% anual. Como respuesta, el Banco Central Europeo adoptó una política monetaria expansiva. Pero el impacto de los bajos tipos de interés no fue más grande allí donde la demanda era más débil, sino donde las condiciones para un boom inmobiliario eran mejores: notablemente en Irlanda y en España. (ver gráfico)





El comportamiento general de la economía española ha dado pié a la euforia. Como se ve en el último estudio de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico: “el país ha experimentado su decimotercero año consecutivo de fuerte crecimiento. La vitalidad económica ha tenido el efecto de reducir el margen en el PIB per cápita con la media del área euro desde el 20% hasta menos del 12% a lo largo de la pasada década.”

Esta impresionante expansión ha sido conducida, del lado de la oferta, por enormes crecimientos del empleo, incluyendo a los inmigrantes. Entre 1998 y 2006, el empleo contribuyó a tres puntos porcentuales del crecimiento potencial anual del PIB español, y la productividad sólo medio punto. La contribución del “factor productividad” –o el aumento de la eficiencia con la que se usan los factores de producción- era negativa, unos -0.2 puntos porcentuales anuales.

Mientras tanto, en el lado de la demanda, el consumo interno y la inversión, particularmente la construcción, son los que han conducido la economía. Entre 2002 y 2006, la construcción crecía a una media del 6% al año, en términos reales. En 2004, la inversión inmobiliaria contabilizaba el 8% del PIB, sólo superado entre los miembros de la OCDE por Irlanda.

Mientras tanto, la balanza exterior se deterioraba de año en año (ver gráfica). El año pasado el déficit por cuenta corriente ascendía a 107 billones de dólares, el mayor del mundo después de los Estados Unidos. Por debajo del 9% del PIB, también fue la mayor de la eurozona en este aspecto, sólo por detrás de Grecia. Incluso sin los déficits españoles, la eurozona ha tenido un considerable superavit de cuenta corriente, en gran parte reflejando la tendencia de Alemania, y eso puede haber agravado los desequilibrios globales (ver gráfica).









“¿Y qué?” puede ser una pregunta razonable. ¿Por qué la aparición de presuntos desequilibrios dentro de la eurozona pueden tener más importancia que la balanza de pagos entre Escocia e Inglaterra? De hecho, ¿no son los enormes flujos de capitales como contrapartida a los superavits y déficits por cuenta corriente lo que quiere alcanzar la creación de una unión monetaria?

En ausencia de liquidez y riesgo de expropiación, los inversores buscan la mejor rentabilidad donde ésta se encuentra. Si esto acaba generando una gran masa de prestatarios viviendo en un país (o región) concreto, seguramente carece de importancia.

Hasta cierto punto, esta argumentación es correcta. Pero si los inversores no son conscientes de la interdependencia de los riesgos que están corriendo, pueden encontrarse con que sus deudores no tienen una línea de crédito tan boyante como ellos habían imaginado. De forma más precisa, los prestatarios dentro del boom de la construcción probablemente verán que un descenso del mercado inmobiliario afecta a la solvencia de muchos deudores. Pueden entonces decidir retirar el crédito o dejar de conceder nuevos préstamos muy repentinamente. Si eso ocurre, llevará a una recesión en la región, al menos en cuanto a contratos para construcción.

Así, dentro de una unión monetaria, el riesgo monetario se convierte en riesgo crediticio. Una vez más, incluso bancarrota generalizada puede no importar mucho si los sueldos y los precios son razonablemente flexibles tanto en términos nominales como reales, o si es fácil expandir la producción de bienes y servicios competitivos. El ajuste entonces es relativamente sencillo, como nos enseñaron las economías nórdicas o del este asiático en un pasado no muy lejano.

En estos casos es al menos relativamente fácil reemplazar la demanda interna que se ha perdido con demanda externa. Pero es muy difícil confiar en que esto sea lo que ocurra en España cuando acaben los booms inmobiliario y de construcción, por seis razones, todas las cuales aparecen en el informe de la OCDE: primero, España ha sufrido una considerable pérdida de competitividad (ver gráfica); segundo, la capacidad tecnológica de las industrias españolas de bienes muebles es débil en muchos aspectos; tercero, la mayoría del reciente esfuerzo inversor español ha ido a la producción de no exportables, particularmente edificios; cuarto, las industrias españolas son relativamente vulnerables a la competencia de productores baratos en el centro y este de Europa y Asia; quinto, el crecimiento de la productividad subyacente ha sido bajo, lo que hará aún más difícil restaurar la competitividad; y finalmente, las rebajas salariales son muy rígidas y por encima de todo, poco receptivas a las condiciones en la eurozona.

España ha disfrutado de un maravilloso boom a la vez que se daba una débil demanda en el área del euro y una política económica expansiva. Según la zona euro se recupera, la política monetaria se endurece. Mientras España se beneficiara de de una mayor demanda entre sus principales socios, sus prestatarios afrontarían un aumento considerable en la carga crediticia. Esto debe acercarnos al punto en el que el notable boom del crédito hipotecario y de la construcción llegue a su fin. Entonces el ajuste deberá comenzar y los políticos españoles tendrán que bregar con las consecuencias.

Para España, mejores tiempos en la eurozona presagian un desafío mucho mayor. Necesita ajustarse a un camino distinto y más sostenible. Dentro de una década podremos hacernos una mejor idea de la que tenemos hoy de hasta dónde puede crecer una de las, hasta ahora, economías de más éxito de Europa dentro de la camisa de fuerza de la unión monetaria.



En resumen, que dan por sentado que navegamos a toda máquina y sin remedio hacia el puerto de Ostia, y se preguntan con curiosidad cómo vamos a salir, porque dado que el gobierno no puede hacer nada al respecto de los tipos de interes, no puede devaluar la moneda, ni hacer nada que sea competencia de la Unión Europea, sólo le queda aumentar la competitividad, o bien mediante un cambio estructural que hiciera pasar el motor económico de la construcción y el turismo a un gran tejido insdustrial de bienes exportables, o bien reduciendo los sueldos a la mínima expresión.

Esto es España, ¿adivinais cual será opción elegida por las empresas españolas?

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martes, marzo 27, 2007

Odiosos momentos cotidianos

No todo iba a ser de color de rosa como hace unos cuantos posts, tambien hay cosas inevitables que me repatean el estómago...

Tener que trabajar de 10 a 4 sin parar para comer mientras el Cañas y Tapas inunda el Centro Comercial de olor a callos o fabada o algo así. En todo caso, algo con una morcilla que huele de puta madre. Desde la una hasta las cuatro de la tarde oliendo eso y tú sabes que no podrás comer hasta la cuatro y media, arrgggghhhh!!!

Levantarte por la mañana, ir a destender la ropa que ya debe estar seca para descubrir que ha llovido durante la noche y está todo más mojado que cuando lo tendiste.

El ambientador de cítricos que echan aquí en el baño, huele a cascaras de naranja pochas, y es de esos que se te queda metido dentro de la nariz...

Confundirte de botón en la máquina de tabaco y sacar Winston en vez de Fortuna (aunque peor es sacar Ducados).

Ir a sacar dinero del cajero y que no le queden fondos, ir a otro y que esté jodido, ir a otro y que tampoco funcione... Acabas andando un montón, de mala hostia y teniendo que sacar de otro que te cobra comisión.

Entrar a un bar, pedirte una copa, dejarla un momento sobre una repisa para quitarte el abrigo y que en ese lapso de 10 segundos algún inutil haya tenido tiempo para volcartela y desaparecer sin dejar rastro.

Llegar a casa muerta de sed y ver que la cocina está llena de botellitas vacías, no hay cocacola en la nevera y se te olvidó rellenar la cubitera, así que no puedes ni echarle hielo al agua del grifo.

Estar a punto de batir el record del Mahjong online / ir primero en el Trivial / estar a punto de terminar de descargarse algo grande que te están pasando por el messenger y que se cuelgue el ordenador o se joda la conexión.

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sábado, marzo 24, 2007

Forges

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Menos mal, pensé que estaba loca

Muchas veces, cuando escribo o hablo sobre los clientes de la tienda, acabo pensando que soy una exagerada, o demasiado susceptible, pero hoy he bajado al mercadillo de mi barrio a comprar fruta, cebollas y patatas. Y mientras seleccionaba patatas ni muy grandes ni muy pequeñas y las iba poniendo en la bolsa, oía a una abuela a mi lado llamar la atención de la tendera: "Huy, nena, que sucios tienes los pimientos". La tendera miraba de reojo mientras pesaba unas peras de agua, fingiendo que no la oía. Yo miraba de reojo tambien, pensando que no podía ser verdad. La mujer insistía: "Nena, que sí, que están muy sucios, que tienen polvo". La tendera pregunta sin mirarla: "¿Ah sí? ¿Están sucios?" Y la abuela: "Sí, que tienen como tierra". Y la tendera a lo suyo, cabeza agachada sobre las chalotas, me mira de refilón sabiendo que estaba siguiendo la conversación y dice con sorna: "Me pregunto cómo habrá llegado la tierra hasta allí".

Me he tenido que morder la lengua para no empezar a partirme de risa, pero mola ver que yo no soy la rara, los raros son, definitivamente, los demás.

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viernes, marzo 23, 2007

Velocidad de Crucero
























¡Han vuelto! 13 canciones en 43 minutos. Dani Garuz y Eloy Casas ya no están, pero a cambio se incorpora Ricardo Vicente (de Tachenko) que ya colaboró en el disco de Fran "Es Perfecta" y que en este disco firma "Amor bajo cero". Las canciones han sido grabadas por separado por cada uno de sus autores en los estudios de Paco Loco en el Puerto de Santa María (como siempre). El tracklist:

Natasha Kampush (hazme una perdida)
Olímpicos
Amor bajo cero
Hospital
Justicia poética
Te cambio por un mundo donde no valga la pena
Sábado
Casado con otra
Dispositivo
Háblame
La prueba del polígrafo
Japonesa
El hombre que perdió los papeles


Estas son las fechas de su gira, empezando por hoy mismo, pero como siempre se verá ampliada ad infinitum porque esta gente nunca para de dar conciertos.

Fechas de la gira de La Costa Brava:

- 23 Marzo 2007 - Iroquai - Jaen
- 24 Marzo 2007 - Fun Club - Sevilla
- 12 Abril 2007 - Asklepios - Valladolid
- 13 Abril 2007 - Irish Rover Theatre - Salamanca
- 21 Abril 2007 - Neu Club - Madrid
- 27 Abril 2007 - Sugarpop - Granada
- 28 Abril 2007 - Monkey Club - Aspe
- 04 Mayo 2007 - La Fábrica de Chocolate - Vigo
- 05 Mayo 2007 - Mardi Gras - A Coruña
- 19 Mayo 2007 - Zero - Tarragona
- 25 Mayo 2007 - Black Note - Valencia
- 26 Mayo 2007 - Nuevo Garaje - Murcia








Para escuchar alguna canción...

http://www.myspace.com/bienvenidosalacostabrava

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sábado, marzo 10, 2007

The Shins

Qué discazo el Chutes Too Narrow...


























Sant Simon





Pink Bullets




Kissing the Lipless

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Los pequeños placeres de la vida

Despertarse sin que suene el despertador.

El primer sorbo del colacao calentito por la mañana.

Llegar del trabajo y encontrar de buenas a primeras un hueco para aparcar en la puerta de tu casa.

El olor que sale del horno mientras se asa la carne.

Bajar a la playa despues de comer y quedarte dormida con el solecito (no recomendable en verano). Eso sí que son siestas.

Una larga ducha de agua calentita, de esas que convierten tu baño en una sauna turca.

Poner el Itunes en random con todo tu disco duro de emepetreses y que te obsequie él solito con una sesión que ni en Radio Soulwax.

El chisporroteo humeante que se oye cuando te traen el Sate de pollo a la plancha en el chino.

Meterse por la noche debajo del nórdico y acurrucarse a esperar el momento de quedarte dormida.

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viernes, febrero 23, 2007

De perros y collares





Ya es que ni se molestan en disimular...

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martes, febrero 20, 2007

Something for the weekend

No hay nada mejor para subirle a una la moral, la autoestima y los niveles de endorfinas que un fin de semana psicotrópico y en buena compañía. Te coges a un buen amigo al que haga mucho tiempo que no veas, te aprovisionas como en Miedo y Asco en Las Vegas (bueno, la realidad era bastante más light), te quitas el reloj y hala, a hacer lo que apetezca en cada momento, sin mirar que hayas quedado con alguien y vayas a llevar tarde, sin miedo a encontrarte a algún familiar pesado, sin tener que coger el coche...

Si además acabas teniendo largas conversaciones-confesión en las que ves que la gente no cambia tanto, te acaban dando la razón en temas en los que antes no te la daban y te das cuenta de que hay gente que siempre estará ahí dispuesta a escucharte no importa el tiempo que pase, pasan a ser momentos que atesoras y que sabes que recordarás en tu vejez, y que servirán para demostrarte que has tenido una vida que ha valido la pena.

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